近日，新能源賽道持續回調，細分領域中，光伏賽道、新能源汽車回調幅度較大。對于此輪新能源賽道的回調，接受《金融時報》采訪的業內人士和專家普遍認為，4月底以來，新能源賽道短期急漲導致資金交易擁擠，伴隨著中報披露期收尾，投資者風險偏好出現了階段性的收縮，不過新能源行業基本面沒有變化，仍然穩中向好。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，近期新能源汽車、光伏等前期熱門板塊調整比較大，主要還是之前漲幅過高，出現了獲利回吐的回調狀況。事實上，新能源汽車產業鏈和光伏的高景氣度仍在持續，當前相關板塊的調整并不意味著基本面的改變。從長期來看，新能源替代傳統能源是大勢所趨，依然是重點關注的方向之一。

個股業績穩中向好

從剛剛披露的中報來看，新能源賽道上市公司業績持續向好，熱度不減。賽道龍頭寧德時代今年上半年實現營收1129.71億元，同比增長156.32%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤81.68億元，同比增長82.17%;實現扣非后凈利潤70.51億元，同比增長79.95%。

光伏賽道上市公司晶澳科技2022中報顯示，公司主營收入284.69億元，同比上升75.81%;歸母凈利潤17.02億元，同比上升138.64%;扣非凈利潤16.33億元，同比上升202.2%;其中2022年第二季度，公司單季度主營收入161.48億元，同比上升74.83%;單季度歸母凈利潤9.52億元，同比上升71.11%;單季度扣非凈利潤9.31億元，同比上升93.52%。

“國內光伏產業在全球新能源供給中占據絕對領導地位，發揮著至關重要的作用。過去兩三年，盡管全球受到新冠疫情的影響，上游原材料緊缺價格暴漲帶來組件成本和價格上漲，但全球光伏發電新增裝機量增速仍保持在40%左右。”太陽能光伏行業專家、晶澳科技獨立董事趙玉文在接受《金融時報》記者采訪時表示，隨著全球各國經濟的發展對能源需求越來越大，全球能源供應趨緊。全球有超過130多個國家簽訂了“碳中和”承諾，并制訂發布“碳中和”實施路徑規劃，各國能源結構轉型勢在必行，對以光伏為代表的新能源需求快速增長。

從供給方面來看，趙玉文進一步表示，短期來看，隨著硅料新產能快速投產達效，硅料供應開始加速釋放，原材料緊缺的情況有望逐步緩解;新的N型電池技術逐步量產，穩步提升光電轉換效率，提高產品的良率和性價比，持續降低光伏發電度電成本。趙玉文表示，未來三年至五年，隨著供應鏈緊缺的情況進一步緩解，新型電池技術大規模量產，組件價格回落會進一步刺激市場需求，預計全球光伏新增裝機量仍將保持高速增長。

另外，中國企業還著力加強本土鋰資源布局，擴大碳酸鋰自供以提升對應成本上漲的能力。其中，寧德時代產業鏈垂直布局，以投資參股、合資共建方式打造上游-中游-下游一體化布局。國軒高科自產磷酸鐵鋰和三元材料，出于優化供應鏈管理和控制成本的考慮，繼中冶瑞木(三元前驅體)、合肥星源(隔膜)項目之后，2021年起又陸續與川恒股份、安納達合作磷酸鐵等上游材料，投資布局江西云母提鋰資源，深化磷酸鐵鋰產業鏈一體化能力。億緯鋰能通過與中科電氣、恩捷股份、德方納米、華友鈷業、銅陵華創等成立合資公司，布局負極材料、隔膜、磷酸鐵鋰、前驅體、鎳鈷資源及銅箔等原材料;收購大華化工、金昆侖鋰業股權，并成立合資公司布局上游鋰資源;同時與云南省玉溪市人民政府、恩捷股份等設立兩家合資公司推進探礦權落地。

新能源汽車市場持續擴容

從新能源產業鏈下游行業來看，我國新能源汽車市場持續擴容。數據顯示，今年8月，乘用車批發同比增長40.3%，1月至8月乘用車批發同比增長12.4%，新能源汽車行業擺脫上半年疫情影響。另外，今年夏天短期高溫、疫情對需求端產生擾動，隨著降溫和疫情緩解，新一輪需求復蘇啟動，汽車景氣度持續提升。

比亞迪發布的2022半年報顯示，今年上半年，比亞迪實現營業收入1506.07億元，同比增長65.71%;歸屬于上市公司股東的凈利潤35.95億元，同比增長206.35%，上半年實現營收、利潤雙增。經歷原材料價格上漲、芯片短缺等事件，比亞迪銷量逆勢上漲，今年1月至8月，比亞迪新能源汽車累計銷量已超97萬臺。9月5日，比亞迪迎來2022年內第100萬臺乘用車出貨。至此，比亞迪成為年內新能源乘用車銷售首個突破百萬臺的車企。

中金汽車首席分析師鄧學表示，從“嘗鮮”到“普及”，中國新能源市場進入S型增長曲線陡增階段。2021年至今，中國新能源汽車滲透率加速提升，目前月度新能源滲透率已達30%的水平。鄧學認為，當前新能源車需求快速增長背后的主要驅動力已經從補貼、牌照等政策主導，轉型為市場化的供給端產品多樣化、產品競爭力提升支持的個人需求釋放。

另外，從全球新能源汽車市場來看，中國新能源汽車出海提速打開銷量空間。中汽協數據顯示，2022年1月至8月，新能源汽車出口34萬輛，同比增長97.4%。據介紹，比亞迪早期以純電動大巴進入歐洲、南美市場，2021年以挪威為起點布局歐洲新能源乘用車市場。2022年2月“元Plus”于中國和澳大利亞同步上市，7月進入新加坡市場。今年7月，比亞迪曾在東京召開發布會，宣布正式進入日本乘用車市場，并亮相了“元Plus”、海豚和海豹三款電動車型。

鄧學表示，隨著供給端產品多點開花，產品結構“中段發力”，自主品牌崛起，市場格局將由現在的比亞迪、特斯拉和一線造車新勢力較強的格局，轉向“傳統車企優勢新能源品牌、造車新勢力品牌、其他跨界龍頭品牌”的“多超多強”格局，并帶動新能源產品多點開花。

展望后市，業內人士表示，新能源當前景氣優勢依然突出，經過調整后，中證新能指數的估值已經處于近三年來PE-TTM的10%分位左右，估值較低。從基本面來看，后市相對樂觀。

來源:金融時報-中國金融新聞網

圖片來源：找項目網