日前，三峽集團(tuán)擬2.82億元掛牌轉(zhuǎn)讓其所持有的宜賓市商業(yè)銀行股份有限公司(簡(jiǎn)稱“宜賓商行”)7.79%股權(quán)。有市場(chǎng)人士判斷，三峽集團(tuán)此舉應(yīng)該是清理與主業(yè)關(guān)系不大的資產(chǎn)，專注主業(yè)，以深化國企改革。至于該筆股權(quán)的潛在接盤方，市場(chǎng)目光則聚焦在宜賓商行目前第一大股東天風(fēng)證券。

　 公開信息顯示，宜賓商行2006年12月正式掛牌營業(yè)，經(jīng)營范圍包括吸收公眾存款，發(fā)放短期、中期和長(zhǎng)期貸款，辦理國內(nèi)結(jié)算，辦理票據(jù)承兌和貼現(xiàn)，發(fā)行金融債券，代理發(fā)行、代理兌付、承銷政府債券等。2008年，宜賓商行啟動(dòng)第一輪增資擴(kuò)股工作，以定向增發(fā)的方式引入中國長(zhǎng)江三峽集團(tuán)公司、四川機(jī)場(chǎng)集團(tuán)公司、四川水電集團(tuán)公司等中央及省屬國有大型企業(yè)。近年來，宜賓商行多次以利潤(rùn)轉(zhuǎn)增股本的方式增加注冊(cè)資本。據(jù)掛牌信息，公司目前注冊(cè)資本13.2億元，新增主要股東包括天風(fēng)證券(占比14.57%)、宜賓五糧液集團(tuán)有限公司(占比13.16%)、成都西南石材城有限公司(占比9.9%)等。此次三峽集團(tuán)擬轉(zhuǎn)讓宜賓商行9352.92萬股(7.78%股權(quán))，掛牌價(jià)為2.82億元。

　 從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，宜賓商行近兩年業(yè)績(jī)?cè)龇?0%左右。公司2015年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.74億元，凈利潤(rùn)3.47億元;今年上半年公司實(shí)現(xiàn)營收3.57億元，凈利潤(rùn)1.2億元。截至今年6月30日，公司資產(chǎn)總計(jì)271.04億元，負(fù)債總計(jì)239.14億元，所有者權(quán)益31.9億元。據(jù)此估算，本次掛牌價(jià)格較凈資產(chǎn)溢價(jià)約17%。

　 值得關(guān)注的細(xì)節(jié)是，三峽集團(tuán)去年10月曾與三峽資本控股有限責(zé)任公司簽署《國有股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》，將其持有的標(biāo)的股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至三峽資本控股有限責(zé)任公司。截至2016年7月31日，標(biāo)的股權(quán)未辦理工商變更登記。因此，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓一個(gè)附加的“福利”則是，根據(jù)此前董事會(huì)決議，截至2016年7月31日，宜賓商行應(yīng)向三峽資本公司支付共計(jì)935.29萬元現(xiàn)金分紅及送股935.29萬股，將由受讓方享有。

　 事實(shí)上，這已是三峽集團(tuán)8月以來第二次通過公開掛牌形式轉(zhuǎn)讓其參股的商業(yè)銀行股權(quán)。8月8日，三峽集團(tuán)曾以11.93億元公開掛牌轉(zhuǎn)讓湖北銀行股份有限公司3.25億股(9.28%股權(quán))。據(jù)悉，湖北銀行目前正在籌劃上市。

　 有市場(chǎng)人士向記者分析指出，三峽集團(tuán)此舉或是積極踐行國企改革的一步。

　 有多個(gè)重量級(jí)國資股東“坐鎮(zhèn)”股東榜，宜賓商行本次股權(quán)受讓方也頗受市場(chǎng)矚目。回看宜賓商行股東榜，天風(fēng)證券、五糧液集團(tuán)和成都西南石材城分別以14.57%、13.16%及9.9%的持股比例位居公司前三大股東席位。其中，天風(fēng)證券無論從所處的金融行業(yè)屬性，還是近兩年對(duì)宜賓商行的青睞，都被市場(chǎng)認(rèn)為是最佳接盤人選。

　 公開資料顯示，天風(fēng)證券是一家持有經(jīng)紀(jì)、投行、資管、自營、直投等全牌照的全國性混合所有制證券公司，總部設(shè)于武漢，在全國多個(gè)省市設(shè)有12家證券經(jīng)營部，經(jīng)營范圍包括投資銀行、投資與研究、資產(chǎn)管理、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、直接投資、另類投資與職能管理七大業(yè)務(wù)與職能板塊。

　 去年5月，天風(fēng)證券通過公開受讓天原集團(tuán)所持的宜賓商行5608.35萬股(9.29%股權(quán))，躋身宜賓商行前五大股東。同年12月，天風(fēng)證券再次增持取得宜賓商行11880萬股，最終以14.57%持股比例躍升為宜賓商行第一大股東。

　 彼時(shí)這起券商與銀行的高調(diào)“聯(lián)姻”頗受市場(chǎng)矚目。有分析人士認(rèn)為，銀行監(jiān)管部門對(duì)此類案例的批準(zhǔn)，說明金融混業(yè)趨勢(shì)在監(jiān)管部門中正漸成共識(shí)。從長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局來看，形成混業(yè)平臺(tái)也將對(duì)券商盈利模式產(chǎn)生重大影響。而在此前只有中國銀行、工商銀行、交通銀行等多家A股上市銀行通過子公司持有券商牌照，券商反過來控股銀行還較為鮮見。

　 天風(fēng)證券方面曾表示，在公司跨界金融服務(wù)的定位和戰(zhàn)略下，需要能夠?yàn)榭蛻籼峁└鼜V泛的金融服務(wù)和多樣化、個(gè)性化的金融產(chǎn)品體系，這就需要公司成為一個(gè)綜合化的金融機(jī)構(gòu)。通過入股宜賓商行，雙方可以在部分業(yè)務(wù)上開展深層次的交流與合作，實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。據(jù)悉，目前天風(fēng)證券旗下已有期貨子公司、直投子公司、另類投資子公司、P2P公司等成員企業(yè)，并聯(lián)合長(zhǎng)江證券設(shè)立了基金管理公司，入股商業(yè)銀行則有利于其實(shí)現(xiàn)“國際化綜合金融集團(tuán)”的愿景。

　 另從目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，天風(fēng)證券與第二大股東五糧液集團(tuán)的持股僅差1.41%，結(jié)合天風(fēng)證券有意構(gòu)建綜合金融平臺(tái)的動(dòng)因，不排除其會(huì)進(jìn)一步集權(quán)，加強(qiáng)對(duì)宜賓商行的絕對(duì)控制權(quán)。

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)