某大型集團(tuán)因內(nèi)部戰(zhàn)略性調(diào)整，擬處置新能源公司股權(quán)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓，即安徽易能生物能源有限公司35.48%股權(quán)，掛牌價(jià)為1320萬元。標(biāo)的企業(yè)是一家新型的集產(chǎn)學(xué)研一體化的新型能源公司，生產(chǎn)具有戰(zhàn)略意義的石油替代品——生物質(zhì)油。生物質(zhì)油是一種以農(nóng)作物秸稈和農(nóng)林產(chǎn)品加工殘余物甘渣、木屑等，通過熱解液化的一種可再生能源。

項(xiàng)目詳細(xì)說明

 1、標(biāo)的企業(yè)概況

 標(biāo)的企業(yè)位于合肥蜀山新產(chǎn)業(yè)園區(qū)，主要從事生物質(zhì)油生產(chǎn)設(shè)備的研究、開發(fā)和制造，生物油生產(chǎn)、銷售及相關(guān)應(yīng)用技術(shù)開發(fā)等業(yè)務(wù)。多年來，公司積極跟蹤世界能源技術(shù)的走向，并聯(lián)合中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)開展生物質(zhì)熱解液化技術(shù)研究，開發(fā)的“無動(dòng)力式固體熱載體熱解液化技術(shù)”具有國(guó)際領(lǐng)先的技術(shù)，2004年8月成功研制出每小時(shí)處理20kg物料（時(shí)產(chǎn)10kg生物油）的小試裝置并不不斷為產(chǎn)品進(jìn)行加工改造，目前該技術(shù)已達(dá)到國(guó)際的先進(jìn)水平。

 2、標(biāo)的企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)

 標(biāo)的企業(yè)由5位股東持股，其中上海盛瀚投資有限公司持股35.48%，為第一大股東；合肥金星現(xiàn)代科技投資有限公司持股21.94%，為第二大股東；劉虎持股 20.32%；合肥市工業(yè)投資控股有限公司持股11.94%；上海神蝶投資管理有限公司持股 10.32%。本次轉(zhuǎn)讓方為第一大股東，轉(zhuǎn)讓后，僅二股東明確表示不放棄優(yōu)先購買權(quán)，該項(xiàng)目屬于參股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目。

投資價(jià)值分析

1、項(xiàng)目?jī)?yōu)勢(shì)分析

 1）生物質(zhì)油——一種可再生能源

 生物質(zhì)油是一種水分和復(fù)雜含氧有機(jī)物的混合物，即纖維素、半纖維素和木質(zhì)素的各種降解物所組成的一種混合物。將可再生的生物質(zhì)資源轉(zhuǎn)化為潔凈的高品位液體燃料部分替代石油，不僅可以擺脫對(duì)有限石油資源的過分依賴，而且能夠大幅度減少污染物和溫室氣體的排放，改善環(huán)境，保護(hù)生態(tài)。

 根據(jù)生物學(xué)家估算，地球陸地每年生產(chǎn)1000～1250億噸生物質(zhì)，海洋年生產(chǎn)500億噸生物質(zhì)。生物質(zhì)能源的年生產(chǎn)量相當(dāng)于目前世界總能耗的10倍，但利用率很低，還不到3%。我國(guó)生物質(zhì)能豐富，理論上年產(chǎn)能可達(dá)到相當(dāng)于約9億噸標(biāo)準(zhǔn)煤。具有相當(dāng)大的開發(fā)和利用價(jià)值。

 目前，農(nóng)作物秸稈尚有60%可用于能源用途，約合2.1億噸標(biāo)煤，有約40%的森林開采剩余物未加工利用，現(xiàn)有可供開發(fā)的生物質(zhì)能源至少能達(dá)4.5億噸標(biāo)煤，同時(shí)還有約1.33億公頃宜農(nóng)宜林荒山荒地，可以用于發(fā)展能源農(nóng)業(yè)和能源林業(yè)。

 2）新能源技術(shù)的利用

 生物質(zhì)能的利用技術(shù)大體上分為直接燃燒技術(shù)、物化轉(zhuǎn)化技術(shù)、生化轉(zhuǎn)化技術(shù)和植物油技術(shù)四大類，各類技術(shù)又包含了不同的子技術(shù)。

 生物質(zhì)油作為一種液體燃料，最易開發(fā)的應(yīng)用技術(shù)是直接燃燒，但生物質(zhì)油較差的燃料性質(zhì)，使得其燃燒工藝的開發(fā)比化石燃油復(fù)雜，目前生物質(zhì)油要立足于大量的燃油鍋爐和窯爐，獨(dú)立開發(fā)這項(xiàng)項(xiàng)目涉及到的一些技術(shù)難題和解決方案主要：一是生物質(zhì)油較大的粘度和表面張力使得霧化效果較差，通過預(yù)熱降低生物質(zhì)油粘度或在生物質(zhì)油中加入少量的添加劑，并采用針對(duì)生物質(zhì)油能量密度低而設(shè)計(jì)的新型空氣霧化噴嘴實(shí)現(xiàn)了在較低壓力下生物質(zhì)油的良好霧化。二是生物質(zhì)油氣化潛熱大，十六烷值低，點(diǎn)火困難，在現(xiàn)有的燃油自動(dòng)點(diǎn)火工藝上，采用改進(jìn)的高能點(diǎn)火裝置，成功實(shí)現(xiàn)了生物質(zhì)油燃燒的冷啟動(dòng)問題。三是生物質(zhì)油中一些固體顆粒和高分子木質(zhì)素裂解物難以燃盡，通過燃料和空氣的充分混合強(qiáng)化燃燒的充分性，從而降低了污染物的排放。

 3）人力成本優(yōu)勢(shì)

 合肥是中國(guó)十大“經(jīng)商成本最低的城市”之一，綜合商務(wù)成本珠三角、長(zhǎng)三角等發(fā)達(dá)地區(qū)低36%，同時(shí)開發(fā)區(qū)緊鄰中國(guó)科技大學(xué)、安徽大學(xué)、中科院合肥分院等100多家高校和科研院所，與國(guó)家級(jí)的合肥高新技術(shù)開發(fā)區(qū)、合肥經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)在相同的板塊上共同發(fā)展。周邊匯集著省市科技館、市圖書館等現(xiàn)代科教基地，各類人才精英薈萃，科教文化優(yōu)勢(shì)突出，為可持續(xù)發(fā)展提供了不竭的智力支持。

 4）蜀山新產(chǎn)業(yè)園區(qū)優(yōu)勢(shì)

 蜀山新產(chǎn)業(yè)園區(qū)位于位于合肥市西郊風(fēng)景區(qū)，是合肥的科技園、生態(tài)園、商業(yè)次中心，是合肥國(guó)家科技創(chuàng)新試點(diǎn)市示范區(qū)的重要組成部分，也是是"中國(guó)（合肥）科學(xué)城"的重要組成部分。南臨大蜀山森林公園，北接合肥市飲用水資源保護(hù)地蜀山湖，建設(shè)占地近300萬平方米的綠色長(zhǎng)廊（生態(tài)公園），把大蜀山和蜀山湖有機(jī)地串連在一起。擁有得天獨(dú)厚的區(qū)位、環(huán)境、交通、科研、政策、成本等優(yōu)勢(shì)，孕育了一方投資創(chuàng)業(yè)的熱土。

 5）新能源未來的發(fā)展趨勢(shì)

 生物質(zhì)油作為一種新型的可再生能源，是符合國(guó)家大力支持的產(chǎn)業(yè)政策方向。聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織認(rèn)為，生物質(zhì)能有可能成為未來可持續(xù)能源系統(tǒng)的主要能源，擴(kuò)大其利用是減排CO2的最重要的途徑，應(yīng)大規(guī)模植樹造林和種植能源作物，并使生物質(zhì)能從“窮人的燃料”變成高品位的現(xiàn)代能源。生物質(zhì)油開發(fā)進(jìn)入視野，農(nóng)作物秸稈有望變廢為寶。

 2、項(xiàng)目參數(shù)分析

 1）2013-2014年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（單位：萬元）

 2）標(biāo)的企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估表（單位：萬元）