某國(guó)企因戰(zhàn)略性調(diào)整，為清理非主業(yè)投資，進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，公司擬通過(guò)產(chǎn)權(quán)所公開(kāi)交易，出售公司所持云晨期貨有限責(zé)任公司40%股權(quán)，掛牌價(jià)格不低于13117.09萬(wàn)元。云晨期貨成立于2002年，注冊(cè)資本1.1億元，經(jīng)營(yíng)范圍主要為商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)。該國(guó)有企業(yè)表示，鑒于云晨期貨屬于非主營(yíng)業(yè)務(wù)，公司通過(guò)云晨期貨公司股權(quán)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓，有利于優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)整體競(jìng)爭(zhēng)力。

項(xiàng)目詳細(xì)說(shuō)明

 1、企業(yè)基本概況

  云晨期貨成立于期貨市場(chǎng)恢復(fù)性發(fā)展的初期，以云南銅業(yè)(集團(tuán))有限公司為主發(fā)起組建的，是一家主營(yíng)商品期貨經(jīng)紀(jì)和金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的期貨公司，是上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所會(huì)員和中國(guó)金融期貨交易所交易結(jié)算會(huì)員，可代理客戶從事國(guó)內(nèi)所有品種的期貨交易。在2014年全國(guó)期貨公司分類評(píng)級(jí)中，云晨期貨被評(píng)為BBB級(jí)。

 2、股權(quán)結(jié)構(gòu)分析

  云晨期貨現(xiàn)由云南銅業(yè)(集團(tuán))有限公司占總股本的60%和云南銅業(yè)股份有限公司總股本的40%投資設(shè)立，本次轉(zhuǎn)讓方為云南銅業(yè)股份有限公司轉(zhuǎn)讓全部股權(quán)。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，云晨期貨不再納入該公司的合并報(bào)表范圍，該公司沒(méi)有為云晨期貨提供擔(dān)保和委托理財(cái)?shù)男袨椋瞥科谪浳凑加帽竟举Y金。本次受讓要求意向受讓方應(yīng)為依法設(shè)立并有效存續(xù)的中國(guó)境內(nèi)企業(yè)法人，賬面凈資產(chǎn)50000萬(wàn)元以上(以審計(jì)報(bào)告為準(zhǔn))。

投資價(jià)值分析

 1、標(biāo)的企業(yè)發(fā)展

 1)旗下業(yè)務(wù)部的拓展

  云晨期貨經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展和沉淀，于2010、2011、2012年分別成立蒙自營(yíng)業(yè)部、楚雄營(yíng)業(yè)部、曲靖營(yíng)業(yè)部等三個(gè)營(yíng)業(yè)部，地理位置優(yōu)越、交通便利、環(huán)境優(yōu)美。此外，總公司派駐一支執(zhí)業(yè)時(shí)間長(zhǎng)、熟知期貨市場(chǎng)及相關(guān)法律法規(guī)、有較強(qiáng)職業(yè)素質(zhì)的優(yōu)秀核心團(tuán)隊(duì)到各營(yíng)業(yè)部，傳承總公司的企業(yè)文化，深入研究分析交易品種，不僅為客戶提供交易通道，更為投資者提供卓越的價(jià)值投資機(jī)會(huì)。

 2)專業(yè)的資深團(tuán)隊(duì)

  云晨期貨成立發(fā)展至今，已具有十多年的從業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，并不斷在新的形勢(shì)下發(fā)展創(chuàng)新成為一支強(qiáng)有力的建設(shè)性團(tuán)隊(duì)。企業(yè)內(nèi)部人員通過(guò)不斷積累工作經(jīng)驗(yàn)和補(bǔ)充專業(yè)知識(shí)，以此為客戶咨詢提供優(yōu)質(zhì)的方案及操作流程，實(shí)現(xiàn)雙方利益最大化，滿足客戶需求。

 3)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略

  云晨期貨堅(jiān)持走建設(shè)專業(yè)化期貨公司的發(fā)展道路，在做好傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，努力拓展新型期貨業(yè)務(wù)，把云晨期貨打造成為實(shí)體企業(yè)服務(wù)的金融平臺(tái)，確保云晨期貨在國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)始終做到成長(zhǎng)性高、發(fā)展速度快、利潤(rùn)增長(zhǎng)快、市場(chǎng)空間廣、人才儲(chǔ)備足、創(chuàng)新能力強(qiáng)、企業(yè)形象好，千方百計(jì)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)提供一流的金融服務(wù)。

 2、項(xiàng)目參數(shù)分析

 1)標(biāo)的企業(yè)評(píng)估表 (單位：萬(wàn)元)

  以2015年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，根據(jù)以上表格可知，在持續(xù)經(jīng)營(yíng)前提下，云晨期貨經(jīng)評(píng)估后股東全部權(quán)益價(jià)值為32792.72萬(wàn)元，評(píng)估前賬面凈資產(chǎn)為17442.94萬(wàn)元，評(píng)估增值率為88.00%;公司持云晨期貨40%的股權(quán)評(píng)估值為13117.09萬(wàn)元。云晨期貨2014年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4242.66萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1188.67萬(wàn)元。

2)標(biāo)的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表 (單位：萬(wàn)元)

  根據(jù)上述指標(biāo)得出，標(biāo)的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率約為72.4%，說(shuō)明標(biāo)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，但現(xiàn)有情況下，中國(guó)實(shí)體需求非常巨大，期貨市場(chǎng)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足，需要更加接地氣，未來(lái)仍然有非常大的發(fā)展空間。