繼國(guó)華[0.00%]人壽及天安[0.00%]財(cái)險(xiǎn)后，今年來(lái)最大的“黑馬”險(xiǎn)企之一——華夏人壽也被上市公司盯上了。

9月19日，華資實(shí)業(yè)[9.98% 資金 研報(bào)](600191)公告稱(chēng)，公司擬以9.14元/股的價(jià)格非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)34.7億股，募資不超過(guò)316.8億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后用于對(duì)華夏人壽增資。增資完成后，公司將持有華夏人壽不超過(guò)51%的股權(quán)，華夏人壽則成為公司的控股子公司。這也創(chuàng)下了近年來(lái)A股上市公司收購(gòu)險(xiǎn)企股權(quán)的新紀(jì)錄。

值得注意的是，華夏人壽部分高級(jí)管理人員及核心團(tuán)隊(duì)將參與認(rèn)購(gòu)華資實(shí)業(yè)此次定增股份。因此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為此舉或涉及險(xiǎn)企員工持股。不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司的員工是持有上市公司股權(quán)，然后是上市公司再來(lái)參與保險(xiǎn)公司增資，所以不涉及險(xiǎn)企員工持股的問(wèn)題。

高溢價(jià)緣于控股權(quán)

資料顯示，受益于保險(xiǎn)業(yè)的高度景氣，保險(xiǎn)公司股權(quán)成為上市公司眼中的香餑餑，近兩年來(lái)已經(jīng)有不少上市公司出手收購(gòu)保險(xiǎn)公司的股權(quán)。比如，9月10日，西水股份[-1.16% 資金 研報(bào)](600291，SH)發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購(gòu)買(mǎi)天安保險(xiǎn)26.96%的股權(quán)。同時(shí)，公司擬募集配套資金對(duì)天安保險(xiǎn)增資。交易完成后，西水股份將持有天安保險(xiǎn)50.87%的股權(quán)，成為其控股股東。

此外，今年2月，天茂集團(tuán)[-0.69% 資金 研報(bào)](000627)也計(jì)劃通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行A股募集資金總額不超過(guò)98.5億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后用于收購(gòu)上海日興康、上海合邦投資和上海漢晟信持有的國(guó)華人壽43.86%股權(quán)。其中，收購(gòu)花費(fèi)72.36億元。收購(gòu)?fù)瓿珊螅烀瘓F(tuán)持有國(guó)華人壽51%的股權(quán)，國(guó)華人壽成為天茂集團(tuán)的控股子公司。再往前看，2014年同方股份[-0.45% 資金 研報(bào)](600100，SH)斥資10億元從中海油手中接過(guò)了同方全球人壽(原海康人壽)50%的股權(quán)。

華夏人壽更是近年來(lái)保險(xiǎn)業(yè)著名“黑馬”險(xiǎn)企之一，2006年12月經(jīng)中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立。截至今年7月，公司總資產(chǎn)已突破2000億元。8月10日，華夏人壽總保費(fèi)規(guī)模突破1000億元，躋身千億俱樂(lè)部，行業(yè)排名躍居第三位。

根據(jù)公告，中企華對(duì)華夏人壽于2015年3月31日的股東全部權(quán)益進(jìn)行了評(píng)估，評(píng)估結(jié)果如下：華夏人壽股東全部權(quán)益于評(píng)估基準(zhǔn)日(2015年3月31日)所表現(xiàn)的公允市場(chǎng)價(jià)值為302.98億元，評(píng)估值比賬面凈資產(chǎn)增值116.47億元，增值率為62.45%。按照此溢價(jià)水平，華夏人壽目前51%股權(quán)對(duì)應(yīng)的評(píng)估值為154.52億元。而根據(jù)公告，華資實(shí)業(yè)將以316.8億元的代價(jià)獲取增資后華夏人壽51%的股權(quán)。

對(duì)此，某位長(zhǎng)期從事保險(xiǎn)股權(quán)交易的人士在與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)坦言，其溢價(jià)較高主要因?yàn)榭?a href=http://www.251919.cn/e/tags/?tagname=股權(quán) target=_blank class=infotextkey>股權(quán)的問(wèn)題，只要涉及到控股權(quán)就會(huì)有溢價(jià)，特別是超過(guò)50%的時(shí)候，其股權(quán)溢價(jià)會(huì)很高。

華夏人壽員工持股?

值得注意的是，根據(jù)公告，此次華資實(shí)業(yè)非公開(kāi)發(fā)行的對(duì)像為草原糖業(yè)、九州證券擬設(shè)立的“九州增發(fā)二期”集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、中信信誠(chéng)擬設(shè)立的“中信信誠(chéng)·華實(shí)金融投資1號(hào)”專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、新時(shí)代證券擬設(shè)立的“新時(shí)代華資實(shí)業(yè)定增1號(hào)”集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、前海金鷹資管擬設(shè)立的“前海金鷹粵通36號(hào)”專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、郁金香投資。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，“九州增發(fā)二期”集合資產(chǎn)管理計(jì)劃由九州證券設(shè)立，并擬由華夏人壽部分高級(jí)管理人員及核心團(tuán)隊(duì)認(rèn)購(gòu)，專(zhuān)項(xiàng)用于認(rèn)購(gòu)華資實(shí)業(yè)本次非公開(kāi)發(fā)行的股票。根據(jù)公告，“九州增發(fā)二期”集合資產(chǎn)管理計(jì)劃將募集資金20億元，認(rèn)購(gòu)華資實(shí)業(yè)2.19億股增發(fā)股份。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，雖然保監(jiān)會(huì)支持險(xiǎn)企員工持股，但目前實(shí)際成行的并不多見(jiàn)。而對(duì)于此次華夏人壽高管的舉措是否屬于員工持股，業(yè)內(nèi)有不同意見(jiàn)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，這在一定程度上算是保險(xiǎn)公司員工持股。

不過(guò)，上述長(zhǎng)期從事保險(xiǎn)股權(quán)交易的人士坦言，這應(yīng)該不算險(xiǎn)企員工持有保險(xiǎn)公司股權(quán)。因?yàn)槿A夏人壽高管是持有上市公司的股權(quán)，然后上市公司再來(lái)向保險(xiǎn)公司增資，所以不涉及保險(xiǎn)公司員工持有保險(xiǎn)公司股權(quán)方面的審批。

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)